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保险业投资收益7800亿创天量 流动性风险犹存

关注度:25964  来源:金保保险网  发布日期:2016/1/26 0:00:00

    在过去一年,尽管经济下行、股市坐上过山车,但也没有阻止险企赚钱的路。在昨日召开的全国保险监管工作会议上,保监会主席项俊波晒出2015年保险业的成绩单,各项关键经营指标均逆势增长,其中投资收益超过7800亿元,创历史新高。然而,这一天量收益背后,却难以掩盖巨大的波动风险,就在去年底,保监会就紧急召开会议进行投资风险警示。 


  投资收益7800亿创天量 

  昨日,全国保险监管工作会议交出的保险业年度成绩单显示,随着保费收入的增长和投资渠道的不断拓宽,去年保险业总资产达到12.4万亿元,较年初增长21.7%,全行业净资产1.6万亿元,较年初增长21.4%。保险业预计利润实现2823.6亿元,同比增长38%,创历史新高。 

  其中,拉动保费业绩增长的两轮分别为承保和投资。数据显示,2015年全国保费收入2.4万亿元,同比增长20%。不断扩大的保费规模为全社会提供风险保障1718万亿元,赔款与给付8674.1亿元,同比增长20.2% 

  除了保险业整体保费向好外,拉动利润增长的另一关键因素投资收益也创新高。去年,保险业实现投资收益7803.6亿元,同比增长45.6%,平均投资收益率也由2014年的6.3%增长到7.56% 

  保险业在促进自身发展的同时,也不断加大对实体经济发展的支持力度。截至2015年底,保险机构累计发起设立各类债权、股权和项目资产支持计划499项,合计备案注册规模1.3万亿元。 

  利率下行期资产配置优势凸显目前,金融体系正在发生变化,高收益低风险的金融资产变少了,保险风险+收益的组合优势显现出来。在首都经贸大学劳动经济学院教授朱俊生看来,金融风险在释放,如债券市场打破刚性兑付、信托风险项目也在增加,而追求长期稳健配置的保险资金的优势不断体现出来。 

  与银行双降形成较大反差的则是从2013年开始保险业推行利率市场化改革,相继放开传统险、万能险和分红险的定价,更高的定价利率意味着更低的保费和更强的竞争力。数据显示,2013年传统险利率放开后市场竞争力大幅提升,2014年保费同比增长258% 

  与此同时,监管机构接连出台险企松绑政策,相继对保险资金投资创业板、优先股等放闸,也打开了权益类资产投资的天花板,投资上限调至30%。去年7月以来,为加强对宏观经济的刺激,保监会还提高蓝筹股票投资上限至40%,这都为大量保费赢得灵活配置的机遇。 

  高增长背后风险犹存 

  保险业逆势增长背后却隐藏着流动性风险。东吴证券分析师丁文韬表示,部分中小保险公司负债端大量销售高收益的短期万能险(期限通常1-2年),对应资金成本接近10%5.5%保户收益+2%渠道+2%费用),而资产端大量配置用权益法计量的长期股权投资,靠短债长投以赚取利差。 

  但这种模式带来了潜在流动性风险,由于负债端资金期限短,如果新单销售下降或者保户集中退保,资产端持股比例高甚至控股的股票又难以迅速变现,公司现金流将面临较大压力。丁文韬表示,保监会已开始针对此类公司加强流动性风险监管,并将在保费端加大限制;预计未来随着监管持续收紧,短债长投模式将得到控制,险资举牌亦会受到一定影响。 

  据了解,去年下半年,随着股市波动,投资机会显现,险企频频举牌成为了资本市场一股异军崛起。为了给不理性投资降温,保监会曾于去年底紧急召开资管会议,要求各公司关注资本市场波动风险,并表示加强对短期限高现金价值产品的销售管理。 

  同时,资金运用风险也将成为今年监管的一大重点。项俊波就表示,要建立资产负债匹配监管的长效机制;加强风险动态监测和预警,开展现金流压力测试,防范化解现金流风险。